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西西河:美国经济周报八月(二)

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发表于 9-1-2009 15:47:15 | 显示全部楼层 |阅读模式
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http://www.ccthere.com/article/2390979

要点:美国财政赤字高涨 伯南克将连任美联储主席

    “复苏”一词已经成为近日美国舆论描述经济形势的关键词。然而,也有分析人士认为,作为上世纪30年代大萧条以来最严重的金融危机和经济衰退,当前的复苏能否持续仍存在很大不确定性。
   从金融市场、住房市场、制造业、消费者信心等多项指标来看,美国经济形势已经呈现复苏局面。获奥巴马提名连任的美联储主席伯南克21日在美联储年度会议上对当前经济形势做出谨慎乐观的评价。他说,“经济刚刚开始从衰退中走出。”而国际货币基金组织首席经济学家布兰查德在18日发表的文章中用“初显复苏”来形容当前的经济形势。成功预测了这次金融危机的纽约大学教授鲁比尼24日在英国《金融时报》上撰文指出,全球经济正在从大萧条以来最严重的衰退和金融危机中走出,美国经济将在今年年底正式复苏。《华尔街日报》8月份的宏观经济调查显示,接受调查的经济学家普遍认为美国经济衰退已经结束,预计今年第三季度,美国经济经季节调整后折合成年增长率将达2.4%。

  美国经济之所以能够如预期呈现回升,首先是美国政府应对措施起到积极效果。自去年秋天金融危机升级以来,美国政府采取了积极应对举措,特别是奥巴马政府上台半年多来,推出了针对虚拟经济和实体经济的全方位应对措施,有力稳定了金融市场、房地产市场以及制造业等实体经济。其次,市场自我修复力量。历史上美国经济一直在繁荣-衰退-萧条-复苏-繁荣的周期中运行。以房地产为例,全美房地产经纪人协会首席经济学家劳伦斯尹接受新华社记者采访时说,房地产市场已走出低谷,他对房地产市场前景持积极态度。
  从世界范围看,美国经济复苏与全球因素密不可分。全球主要央行联手降息,二十国集团峰会加强交流合作,系列举措向世界传递了积极信号,也为经济复苏注入信心。
  
  尽管美国经济已经呈现复苏,但目前较为普遍的看法是“可持续的复苏”不会很快发生,有经济学家认为经济出现“W”走势的可能性仍然存在。有经济学家认为,与历史情况不同的是,本次金融危机和经济衰退的“可预测性”低,不确定性更大。这次全球经济衰退非比寻常,危机留下了“严重伤痕”,并将影响未来数年的全球供需状况,全球经济也不大可能出现简单的突然好转。
  综合来看,失业率仍然高企、金融机构的“去杠杆化”尚未完成、消费者紧缩度日、债务居高不下等都是影响美国经济前景的负面因素。
鲁比尼认为,经济可能会二次探底还缘于两大风险,一是政府大规模的财政和货币刺激政策退出的问题,二是石油、能源和食品的价格目前正在回升。

  观察美国当前的经济政策,其刺激经济的货币和财政政策还将延续一段时间。白宫经济顾问委员会主席罗默认为,美国的经济刺激计划会延续到2010年。从货币政策来看,伯南克在21日已经明确表示,宽松的货币政策仍将持续。
  尽管美国经济正在走向复苏,但目前来看这种复苏仍是初步和脆弱的,而与之相伴风险和不确定性需要密切关注。

一、   宏观分析
   美10年内财政赤字或将高达9万亿美元
    美国白宫和国会近日发出警告,本年度美国财政赤字将激增至创纪录的1.6万亿美元,而未来十年赤字总额将高达9万亿美元。
  白宫管理和预算办公室主任欧尔萨格说:“这再次说明我们面临严峻的财政现实,我们需要认真地采取措施,让我们的国家回到可持续发展的预算道路上来。”
  财政赤字可能会影响奥巴马试图在从教育到对外援助等一系列领域增加支出的努力。一些预算专家也重申自己的观点,他们认为税收收入的增加可能需要触及家庭,而奥巴马曾承诺要保护这些家庭。分析人士说,最新的预算赤字意味著一旦经济复苏,提高税收的可能性会大大增加。
  巨额赤字的最大影响可能将体现在有关医疗改革的论战中。纽约州民主党参议员舒默说,对赤字的担忧将迫使民主党进一步着重于在医疗立法中削减成本。他说,民主党曾承诺医疗改革要有充足的资金,若在这个承诺上出现任何“折扣”的话,后果将不堪设想。
  白宫和国会的报告都承认,白宫提出的未来10年新增9万亿美元债务的预测,很可能迫使民主党在医疗议案上寻找新的切实成本削减途径,否则该议案有失败的危险。
  此外,美国总统经济顾问罗默说,经济衰退比预期的更为严重,白宫预计2009年美国经济会下滑2.8%,是此前预计的两倍。白宫还预测今年美国失业率将超过10%,不过随著经济在今年内复苏,失业率会在明年开始下降。而美国经济预计在2010年增长2%,低于以前估计的3.2%,到2011年经济增长率预计可达3.6%。

   伯南克将连任美联储主席
    美国总统奥巴马25日宣布提名本伯南克连任美国联邦储备委员会主席,以保持经济决策的连续性,更好地应对当前的金融危机和经济衰退。
  奥巴马说,伯南克以大胆行动和“超乎寻常的思维”应对危机,用“镇定和智慧”拯救处于崩溃边缘的金融系统,帮助制止了美国经济的“自由落体”。
  根据相关法律,伯南克的连任提名还需获得参议院的批准。在参议院同意后,伯南克将于2010年2月1日开始第二个4年任期。现年55岁的伯南克是美国前总统乔治W布什任命的美联储主席,于2006年宣誓就任现职。
  美国《华尔街日报》8月份对一些经济学家所做的调查显示,在43名受访者中,42人赞同伯南克连任。欧洲中央银行行长特里谢日前参加美联储的宏观经济政策会议时,也公开赞扬伯南克的工作。
  不过,伯南克也面临不少反对意见。一些美国国会和政府方面的人士批评说,美联储忽视了金融危机的严重性,没能避免金融危机的爆发。另一些人则担忧,美联储应对市场的行动会造成流动性泛滥,为日后可能的通货膨胀埋下隐忧。
  此间分析人士认为,连任后的伯南克至少面临两方面挑战。首先,如何保持美国经济的持续复苏。尽管近期美国经济呈现改善迹象,但相关数据表明美国经济复苏仍然存在不确定性。比较突出的问题为失业率居高不下、个人消费依旧低迷。此外,流动性的回收也不容忽视。为应对危机,美联储向市场注入了大量流动性。许多专家认为,危机过后如何回收这些流动性,避免为下一次危机埋下种子,其时机和速度的把握至关重要。
  其次,如何保持美联储的独立性,实现与其他金融监管部门的权力平衡。金融危机使美国人认识到全面深刻的金融改革势在必行。然而,美国围绕这项改革却产生了监管部门的权力争夺,焦点之一就是美联储的地位问题。例如,财政部提议创建独立的消费者金融保护署,伯南克却坚持认为应将这一机构置于美联储的架构内,这引起了联邦储蓄保险公司、证券交易委员会等其他金融监管部门对美联储势力扩张的不满。

   美联储再拍卖千亿美元贷款
  美国联邦储备委员会24日宣布,通过定期拍卖工具再拍卖1000亿美元贷款。
  本次拍卖贷款期限为28天,每笔贷款最低购买金额为500万美元,单一机构购买最大限额为100亿美元。
  定期拍卖工具是美联储向市场注入流动性、稳定金融市场的一项举措。从今年年初迄今,美联储基本上每月两次通过定期拍卖工具向市场注入流动性,但6月份为三次。从8月份开始,美联储将拍卖贷款量从每次1500亿美元减少至每次1000亿美元。
  根据美联储21日声明,在截至20日的一周中,其资产负债表规模已增至2.06万亿美元。过去一年来,其资产负债表规模增了约1.1万亿美元。
    
   美近一周就业、制造、消费及其他市场数据
    美国商务部26日公布的数据显示,美国7月份新房销售量上升9.6%,经季节调整按年率计算为43.3万套,为连续第4个月增长,明显高于经济学家预期的39万套。
与去年同期相比,7月份新房销售量仍下降13.4%。7月份新房销售中间价为21.01万美元,同比降幅为11.5%。分析人士认为,7月份的新房销售火爆的原因一方面在于消费者对美国经济复苏的信心增强,另外,奥巴马政府推出的住房市场刺激计划也是一大推动力。

美国房地产经纪人协会21日报告,美国7月份二手房销售增加7.2%,达到524万幢,创下2007年8月份以来的新高。这是该数字连续第四个月攀升,并远远好于经济学家此前增长2.2%的预期。美国全国房地产经纪人协会首席经济学家劳伦斯云表示,7月份的旧房销售量强劲增长“有力地”显示了美国住房市场正在好转。

    美国劳工部21日称,美国7月14个州及华盛顿特区失业率达两位数,失业率最高的三州为密歇根州、罗德岛州和内华达州,而北达科他州失业率最低。报告称,密歇根州的失业率最高达到15%。
   
    美国短工供应协会(American Staffing Association,简称ASA)数据显示,8月短工和合同工需求明显增加,预示整个就业市场将出现好转。
  截至8月16日两周ASA员工统筹指数(Staffing Index)自7月初的71涨至75,超过上年同期的涨幅。在08年12月创下记录低点69之后,该指数一直在71至73区间徘徊。ASA员工统筹指数用来衡量ASA会员企业的临时工需求情况,采取百分制。ASA指出,其会员企业短工供应人数占全美短工供应行业供应总人数的85%。
  短工供应水平的持续反弹可能预示整个劳动力市场将趋好。经济衰退期间,谨慎的雇主在招聘时可能更倾向于短工而非全职人员,就业专家因此表示,短工供应是反映整体就业水平的领先指标。

     美国经济联合会(Conference Board)统计的8月消费者信心指数,从7月的47.4回升至54.1,超出分析师预期。该信心指数在2月曾创下25.3的破纪录低点。而标准普尔/凯斯席勒(Case-Shiller)房价指数统计的美国20大城市房价,6月比去年同期下跌15.4%,掉价幅度是2008年4月以来最小,也优于分析师预期。
  凯斯席勒的全国房价指数在第二季比去年同期下跌14.9%,也比第一季的19.1%跌幅缩小。以季比来说,凯斯席勒的全国房价指数出现2.9%的成长。另一项由联邦住宅管理局(FHA)调查的房价指数也显示,美国6月房价比前月上扬0.5%。
  许多经济学家都指出,美国房市回稳是经济恢复健康的首要关键。标准普尔公司编撰房市指数的主委布里策说,他已连续两个月看到一些正面信息,美国房市“有迹象暗示正从低谷翻扬”。
  房价稳定加上股市回涨,有助于减缓美国民众对财富缩水的焦虑感。但分析师指出,尽避消费者信心回温,他们对未来所得的成长仍有疑虑,加上居高不下的失业率,经济复苏所需的消费动能将遭到箝制。
  
    芝加哥联储银行24日公布的数据显示,受汽车业产值大幅增长推动,美国中西部地区7份制造业活动首次实现月增长。
  季调后,7月份中西部地区制造业指数上升2.6%,至79.7,为2008年6月份以来首次月比增长,同时也是2003年9月份以来的最大单月增幅。6月份中西部地区制造业指数经向下修正后为77.7,初步数据为78.1,创16年低点。
  该指数的四个分类指数中仅汽车业产值实现月度增长。7月份的汽车业产值增长16.3%,6月份为增长0.5%。7月份中西部汽车业产值年比下降32.4%。
  芝加哥联储银行首席高级经济学家William Strauss表示,联邦政府推出的“旧车换现金”计划可能在一定程度上推动了汽车产值的大幅增长。
  
   美国民众对奥巴马信任率跌破50%
  美国《华盛顿邮报》与美国广播公司联合进行的一项民意调查显示,百分之五十五的民众认为美国已严重偏离正确发展轨道;百分之四十明确表示不认可奥巴马上任七个月以来的表现;近百分之四十九的民众相信奥巴马能够为美国做出正确决定。
  这项民调结果还显示,今年夏天讨论得最激烈的医疗改革计划是“拖累”奥巴马支持率的主要因素。而美国民众反对医疗改革的立场也愈发坚定。其中,过半民众反对目前国会议员们讨论的医疗改革方案,百分之八十的民众认为医疗改革案不会改善现状,百分之七十的民众不相信这一计划能如奥巴马承诺的降低医疗开支,百分之四十的民众相信医改方案会让他们医疗保险服务更加糟糕。
  奥巴马一再强调要在今年年内推行医改改革方案。他还承诺,这一方案不仅能够减少医疗支出、保护消费者利益、让那些没有医疗保险的享受可负担的医疗服务,而且不会增加联邦政府的财政负担。如今看来,美国民众对奥巴马的“完美承诺”并不买账。
在振兴经济方面,奥巴马的“得分”也不高。超过百分之五十的民众认为奥巴马的经济刺激计划没有帮助经济或加速经济衰退,百分之五十三的民众不满意奥巴马在联邦财政赤字方面的不作为。
  
   美英联手监督能源交易
    美国与英国商品交易主管机关将联手监督大西洋两岸能源交易,以打击投机,双方将联手提高交易透明度,并分享交易纪录。
  英国金融管理局(FSA)与美国商品期货交易委员会(CFTC),20日就一系行联合监管步骤达成协议,包含提高交易数据的透明度,相互实地访查交易所,分享交易所管制法规,联合发布违规通告等,同时,还将研拟一套共同的紧急措施结构。
  纽约与伦敦是全球两大原油交易中心,交易的许多合约彼此关联,因此跨边境监管将有助于主管机关打击投机,而不致将交易员赶到其他管制较松的市场。
  CFTC计划加强监管洲际交易所(IntercontinentalExchange)旗下的ICE欧洲期货交易所,这个全球能源电子交易平台的营运商已同意提供所有与美国有关的合约交易纪录。
  根据协议,ICE欧洲期货交易所应在120天内把有关的交易运行纪录、所有相关规范与修正案影本,以及违规通知影本等提供给CFTC。ICE期货提供与纽约商品交易所(Nymex)原油、汽油与取暖油链接的合约。
  另外,CFTC与美国证券交易委会(SEC)说,将在9月召开两场听证会,以解决政策冲突,协调市场法规,月底前向欧巴马政府报告。
  CFTC已展开限制商品投机的行动。去年CFTC要求欧洲ICE期货对与Nymex链接的合约实施美式限制,以避免所谓的伦敦漏洞,因为美国交易员可以通过ICE购买原油期货,避开CFTC的规范。
  
   美启动20年来最大规模信用卡改革
    自8月20日起,奥巴马政府5月签署的一项信用卡法案第一部分正式实施生效,这意味着美国20年来最大规模的信用卡行业改革将正式启动。新的法案更侧重于平衡消费者同发卡方之间的权力关系,但专家表示这也同时意味着消费者的用卡成本或将增加。
  此次改革要求从8月20日起,信用卡发卡商必须将每月还款期限定为至少21个天,并且在对合同条款——如提高利率、增加收费等做出重大调整前至少45天提醒客户。原有的规则下,发卡商只需提前14天邮寄账单,提前15天通知条款更改即可。
  同时消费者还将有权拒绝接受发卡商做出的合同更改,甚至关闭账户,只要他们在五年内沿用原先的利率还清账户,就不能算作违约。
  最近几周,美国运通和美国发现卡(Discovercards)已经向持卡者发出通知,准备提高逾期还款的费用,花旗本周也表示可能会向每年消费不足一定限额的客户征收年费。发卡商们还预计,新法案中的限制条例将迫使他们降低信用额度。    
  
   美法院勒令美联储公布“账目”
    美国一家联邦地区法院法官24日裁定,美国联邦储备委员会必须根据《信息自由法》公布金融救助资金的去向、金额等信息。
  这场诉讼由彭博公司代表旗下彭博新闻社于去年11月发起。根据诉状,美联储拒绝提供金融危机期间接受美联储救助的金融机构名单、贷款金额等信息,美联储称这些信息公布后可能引发储户和股东的不安。
  位于纽约市曼哈顿区的纽约南区联邦地区法院首席法官洛蕾塔布雷斯卡在裁决书中说,美联储“不恰当地扣留部门文档”,下令美联储5天内呈交原告要求公开的相关文档。
  美联储发言人戴维斯基德莫尔说,他们正在研究这份47页的裁决书。他没有说美联储是否会上诉至上一级联邦法院。
  彭博公司在诉状中说,美国纳税人有权知道美联储的借款条文,因为在美国政府动用政府资金大规模救助金融机构之际,纳税人实际上成为“非自愿的投资者”。
  去年9月雷曼兄弟控股公司破产后,为避免更多大银行倒闭,美联储大幅放松借贷标准,并通过购入抵押贷款相关证券等非常规方式向金融系统注入大量流动性。截至8月19日,美联储资产负债表上的资产总额达到2.06万亿美元。

二、   行业走向:
   伊拉克拍卖十个新油田开发权
   伊拉克石油部长沙赫里斯塔尼25日在此间说,伊拉克将在今年晚些时候拍卖10个新油田的开发权,希望以此使该国原油产量大幅增加。
  沙赫里斯塔尼说,伊拉克希望这些即将拍卖的油田每天能生产几百万桶原油,加上此前已经拍卖的油田,伊拉克原油产量有望增加3至4倍。
  沙赫里斯塔尼当天主持召开了为期一天的伊拉克油田开发权拍卖推介会,45家有资格参加竞标的公司出席会议。
  土耳其能源和自然资源部长塔内尔耶尔德兹在伊斯坦布尔会见沙赫里斯塔尼后对媒体表示,土耳其石油公司将对上述10个伊拉克油田进行投标,以积极发展两国之间的合作。
  伊拉克已探明石油储量为1150亿桶,仅次于沙特阿拉伯和伊朗,居全球第三。伊拉克石油收入约占国家财政总收入的93%,国家经济发展所需资金几乎完全依赖石油收入。
  
   美埃签署开采石油和天然气协议
    埃及和美国近日签署了勘探与开采石油和天然气的协议,总价值达3000万美元。
  报道援引埃及石油部长阿明萨迈赫萨米尔法赫米的话说,美国阿帕奇石油公司与埃及国营的埃及石油总公司以及埃及萨瓦石油公司签署了油气开发协议,总价达3000万美元,用以勘探和开采位于埃及西部沙漠的14口油气井。
  近年来,埃及加大石油天然气勘探力度,在上埃及地区、北部地中海海域和西部沙漠地区均发现了新的油气田。1999年至2007年,埃及天然气产量增长超过30%。据埃及官方数据显示,埃及原油储量达到42亿桶,天然气储量达到76万亿立方英尺。目前,埃及已成为重要的能源生产和出口国,天然气等能源出口收入是埃及重要的外汇来源之一。

三、   企业动态:
   美邮政系统买断工龄裁员3万余人
   财政困难的美国邮政局25日宣布,将以买断工龄的方式裁员3万余人,标准是每人1.5万美元。经济衰退加上个人和机构改用电邮联络和付账,使美国邮政系统遭遇空前危机,本财年前3个季度已亏损47亿美元。买断只是其削减成本的措施之一,目前该局已暂停招聘并冻结了管理层工资,并拟关闭部分地方分局、取消部分邮筒。

   GFG银行倒闭
    美国金融监管机关21日再关闭四家银行,使得今年来银行倒闭数攀升至81家。其中德州的担保金融集团(Guaranty Financial Group)是今年第二大银行倒闭案,遭该行持有的不良贷款及证券拖累。
  截至6月底止,GFG的资产总计130亿美元,存款120亿美元,西班牙对外银行(BBVA)在美国的子公司BBVA Compass已同意买下GFG的所有存款及120亿美元资产,而联邦存款保险公司(FDIC)在协议中也同意接手剩余的10亿美元资产,并吸收BBVA 买下的风险贷款的损失,这是美国主管机关第一次将倒闭的银行卖给外国银行业者。

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